南昌武商MALL 图片起原：武商集团官网

长久以来，南昌武商MALL的磋议情况备受投资者们的宽恕，在互动平台干系问询的热度长久居高不下。

近日，针对投资者在互动平台发问“公司是否磋商全体出售南昌武商MALL给天虹或当地有长久运营涵养的同业”，武商集团（000501.SZ）明确复兴称，现在暂无全体出售该项看法磋商。

记者查阅获悉，自该公司2026年3月26日发布年报以来，该公司回报共计44条对于南昌武商MALL的发问，占该公司回报发问的四分之一。若将时间拉长，近一年时间，该公司回报对于南昌武商MALL的发问更是多达152条。

据了解，南昌武商MALL于2023年4月28日开业，是武商集团走出湖北、省外孤苦操盘的首个重奢步地，亦然江西首家重奢市集。此前2023年-2025年，该步地未能终了盈利。就南昌武商MALL磋议情况及盈利预期，期间周报记者于5月15日向武商集团发送采访提纲，截止发稿，尚未收到公司回复。

武商出省，33亿接盘苏宁置业烂尾步地

南昌武商MALL位于八一广场旁、原省府大院内，地处于南昌最中枢的黄金生意地段，邻近汇聚了万达广场、资产购物广场、南昌百货大楼、丽华百货大厦等广阔传统百货市集。

2015年11月，原江西省行政中心全体搬迁，八一广场商圈迎来了历史性的发展机遇。腾笼换鸟腾出的省府大院1号、2号地块，被明细目位为南昌将来地标性高端生意中心。彼时，该地块凭借唯一无二的中枢区位，眩惑了包括恒隆、新世界发展、万达在内的多家生意巨头的宽恕。

2017年7月14日，省府大院1号、2号地块追究挂牌出让。最终，苏宁置业以24.35亿元一举摘得该地块的地盘使用权。

拿地当日，苏宁置业高调告示，将在上述地块上打造南昌首个重奢金标苏宁广场，配套超5A甲级写字楼、五星级酒店及顶级豪宅，磋商投资60亿元，建成后将成为南昌生意的新标杆。2018年6月，南昌苏宁广场追究奠基。

可是，南昌苏宁广场的鼓动并未如预期般奏凯。2021年，“苏宁系”爆发流动性危急，宇宙多地在建步地堕入停滞。同庚6月，南昌苏宁广场主体结构施工全面停工，步地一度遭受烂尾逆境。

转机发生在2021年9月，武商集团公告称，拟收购南昌苏宁置业有限公司捏有的在建生意步地（包含零卖购物中心、酒店），收购步地总价款为33亿元。这一金额，创下了过去国内生意地产收购金额的记载。

府上高傲，武商集团前身是创建于1959年的中苏友好市集(后改名武汉市集)。1986年，武商集团在宇宙领先进行股份制阅兵，并于1992年在深交所上市，成为“中国生意第一股”。

四肢湖北省最大的生意零卖企业，武商集团旗下领有武汉武商MALL、武商MALL·世贸、武商梦期间等10家主要购物中心。其中，据联商网数据，武汉武商MALL2025年销售高达191亿元，与北京国贸商城一皆比肩宇宙市集销售额名挨次五位。

图片起原：联商网

对于武商集团而言，落子南昌有着不小的政策意旨。盘古智库高档谈论员江瀚暗示，南昌武商MALL是武商集团走出湖北、终了跨省孤苦操盘的首个重奢标杆，冲突了传统区域零卖的地舆范畴，是企业构建宇宙性生意会聚的枢纽布局。其次，该步地精确填补了江西省高端挥霍糟蹋市场的空缺，通过引入LV、GUCCI等重奢品牌，不仅截流了正本外溢至一线城市的消劳苦，更建立了武商在长江中游城市群的生意谈话权。

此外，资深零卖分析师王国平亦指出，武商集团的发展更多受益于武汉城市量级带来的市场红利，2026FIFA世界杯中国官网并非资格过市场冲刷成长起来。恒隆广场、武汉K11等外地巨头开动浸透蚕食武汉市场，武商集团自己也需要迷惑新的战场考证我方的模式是否与市场适配。

培育三年仍未盈利，但客岁减亏三成

武商集团入主不到两年时间，2023年4月28日，南昌苏宁广场便变化无常南昌武商MALL追究对外营业。数据高傲，开业仅6天，该步地累计客流量达86.8万东说念主次，销售额突破6820万元。

至于南昌武商MALL的配套酒店部分，武商集团在2025年中明确指出，现在南昌武商洲际酒店已启动室内软装工程与东说念主员招聘。确保其在2026年年内开业，打造生意与酒店联动样板。

在互动平台上，对南昌武商 MALL 的质疑主要辘集在两点：一是开业三年仍捏续耗损，二是市场流传的公司对于“5年足下不错回本盈利”的表态。

财报数据高傲，武商集团在南昌共有南昌购物中心有限公司（以下简称“购物中心公司”）、南昌武商生意惩处有限公司（以下简称“生意惩处公司”）两家主要子公司。其中，购物中心公司主要业务为商品销售，而生意惩处公司主要业务为资产惩处。

2023年-2025年，购物中心公司营收区分为1.43亿元、2.05亿元、2.30亿元，净利润区分为-5587.93万元、-6993.24万元、-2913.02万元；生意惩处公司营收区分为4096.62万元、1.18亿元、1.11亿元，净利润区分为-9387.07万元、-6642.52万元、-6591.07万元；两家公司系数录得净利润-1.50亿元、-1.36亿元、-0.95亿元。

而上述进缓期内，武商集团终了净利润区分为2.09亿元、2.16亿元、1.80亿，可见南昌武商MALL步地对公司全体事迹亦有着不小影响。

对此，王国平暗示，大部分投资东说念主对于生意运营莫得涵养，误以为重奢市集势必高盈利，却忽略了重奢重进入、培育周期长、运营门槛高的特色。绝顶是前期大额折旧摊销、昂贵的装补、为重奢预留铺位产生的空置期、东说念主员本钱、营销用度等，会让前期事迹相等丢丑。“现在公共市集的盈亏均衡培育周期基本在三年足下，而重奢市集在5年-8年间都属于合理。”

至于投资者提到步地“5年足下不错回本盈利”的说法，现在并无公开的机构调研纪要或主流媒体报说念四肢平直撑捏。说明武商集团2021年9月发布的收购公告，彼时测算的南昌步地总投资为38.60亿元，展望静态投资回收期9.89年。

事实上，南昌武商MALL的盈利情况正在彰着改善。2025年，购物中心公司和生意惩处公司两家公司系数录得净利润-0.95亿元，较2024年的-1.36亿元减亏约30%。

武商集团在投资者互动平台也高傲，南昌武商MALL已汇聚LV、GUCCI、Cartier等外洋头部品牌，2025年销售同比教化近20%，重奢品类销售保捏同步增长。与行业同类处于培育期的重奢市集比较，南昌武商MALL在高端客流的蜕变后果及品牌矩阵的坪效产出上，展现出优于平均水平的成长性。

另据记者了解，自2025年下半年起，武商集团针对南昌武商MALLB1-2F入驻商户进行了大宗调改。值得宽恕的是，市集B1层正本的武商超等生存馆超市撤场，引入了天虹数科旗下首家sp@ce超市臻选店。这一操作，激勉了投资者的密集发问。

对此，王国平分析称，超等生存馆是武商在武汉泥土孵化出来的，而南昌的城市能级无法与武汉对标，超等生存馆是难以在南昌存活的，除非超等生存馆主动降档土产货化，但这又条件超等生存馆要从头起货盘，从头配一支专科团队，这不是超等生存馆幽闲花重金去孵化的，且孵化顺利率不开畅。重奢大致聘请的超市未几，启用天虹sp@ce，应该是武商那时大致招商到相对不错的超市。

江瀚则以为，此举体现了生意定位的精确化升级。重奢市集的中枢在于工作高净值客群，超市四肢高频低毛利的引流业态，若自己运营短少相反化上风，时时会占用贵重的重奢展示空间。引入竞争敌手天虹的杰作超市，评释武商集团正在冲突“自营执念”FIFA世界杯官方合作指定网站，转而通过引入更专科的业态合营伙伴来优化糟蹋场景，教化全体坪效。